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【】环保产业竞争将继续升级，未来1-2年，市场将迎来新一轮洗牌期，包括前期设备采购、中期治理控制、终端供需能力，将是赢得竞争后的关键。总体而言，随着行业竞争进入下一阶段，环保企业要想走出一条新的道路，将面临严峻的考验。

    无论是基于变革还是重构，以“变革”为核心的环境保护3.0时代正在快速来临。

    对于接受这一新常态所需的姿态，各方尚未达成一致。但可以肯定，随着行业重组的加剧，是否具备自我造血能力，将成为环保行业的分水岭。

你为什么还缺钱

    在此之前，“从2017年底到2018年，整个环保行业都将哀悼。”环境商会执行理事孙明华说。即使在发展需求旺盛、政策空间大、效益持续的客观条件下，环保产业在过去一段时间内仍然面临着严重的投融资困难。在金融去杠杆化、PPP清仓、加强影子银行监管等多重因素的影响下，环境产业受到了极大的冲击。

    PPP模式通常是3.0时代的典型标志。据公开数据显示，在图书馆管理的PPP项目中，财政部占了一半以上，总投资近4.7万亿元。土地利用项目3000个，总投资近2.8万亿元。环境保护作为一个高杠杆化的行业，与其他项目相比，需要相当大的规模和资金。国内领先的分析人士指出，到目前为止，大多数环保项目都有20%到30%的资金，剩下的70%到80%将需要银行贷款。这也是PPP项目受到环境青睐的主要原因。

    但在近期，随着《资本管理新规》的实施和PPP清理工作的开展，环保行业前期大幅扩张所带来的资金压力进一步加大。近5年来，我国节能环保行业上市公司的平均毛利率一直保持稳定，但与之形成鲜明对比的是平均毛利率的下降越来越明显。据统计，2018年前三季度，59家主要环保上市公司净利润同比下降20%以上。

    在融资成本不断上升的情况下，一些负债累累的环保企业甚至面临着资金链断裂的风险。由于资金闲置增加了实体企业的融资成本，杠杆的无序扩张、支付僵化等问题开始显现。造成上述情况的主要原因是利用短期流动资金投资于长期项目。在这一过程中，金融机构进行了去杠杆化，使得该业务不可持续。行业内一些大型企业的应收账款往往高达数十亿元，一些中型骨干企业的应收账款往往高达数亿元，应收账款拖欠周期超过4年。

造血能力成了生死线

    种种迹象表明，盲目扩大规模，仅靠政策红利换取市场的模式，在2019年愈发行不通。

在全国工商联环境商会此前发布的“2019中国环境企业50强榜单”，其中仅有10家企业营收突破百亿，占50强企业总数的14%。其中，光大国际居首，启迪环境、首创股份营收破百亿大关。不过，这与“培育出50家以上产值过百亿的环保企业”尚有不小差距。这意味着在未来两年内要有40家以上的环保企业营收过百亿才能如期完成目标。目前，A股涉足环保产业的上市公司约有120家，新三板环保企业300多家。

    尽管环保企业在2018年经历了洗牌期，但随着巨头入局，对环境治理、监管体系等多维度加强，以及商业模式的逐渐清晰，未来仍有很大的成长空间。预计2019年以及今后一段时期，针对环保产业政策利好仍将不断释放，针对环保产业投融资的总量仍将保持继续增长态势。

    环保企业一直在追求“规模”与“盈利”之间的平衡点，在资本涌入的情况下，乘势政策红利、一味追求扩张曾是此前行业常态。然而，过度依靠政策红利对环境治理产业链来说，可以覆盖全主体，但对垂直模式而言，则会导致成本高居不下。因此，决赛还远远未开始，想要在盈利上突破，这对企业的供应能力提出了挑战。

    在这一趋势下，资本将优先配置到技术和装备环保企业，环保产业投融资的技术创新导向将进一步显现。提高经营效率和资本回报效率成了环保企业“活下去”关键。而在环境商会副会长兼首席环境政策专家骆建华看来，前几年相关的产业游戏规则失效了，需要重新制定一个游戏规则和玩法，这就是“重启市场化改革。”公司可根据客户要求制作各种流量的纯水设备，超纯水设备及软水处理设备。 ，。